В 1958 г. экономист А. У. Филлипс опубликовал в английском журнале «Economical статью «Зависимость между безработицей и темпом изменения номинальной заработной платы в Великобритании в период с 1861 по 1957 г.», которая впоследствии сделала его имя знаменитым. В ней исследователь доказал существование обратной зависимости между уровнем безработицы и темпом инфляции. А. Филлипс показал, что в периоды низкого уровня безработицы для экономики характерна высокая инфляция, и наоборот. (А. Филлипс рассчитывал темпы инфляции через рост номинальной заработной платы, а не увеличение цен, но для наших целей это различие не имеет принципиального значения, потому что эти два способа измерения инфляции обычно дают близкие результаты). (далее...)

Роберт Херши

Ремингтон, штат Вайоминг. На расположенный здесь завод компании Trinity Packaging недавно был принят на работу молодой человек. Ему определили достойную новичка должность — загрузка пластиковыми отходами ленты транспортера. Вполне подходящей была и заработная плата — почти $ 8 в час (на 3 с лишним доллара выше федерального минимума $ 4,25 в час). Однако новоиспеченный «гвардеец труда» продержался единственную смену. «Он отработал в пятницу вечером, а затем сообщил мастеру, что эта работа слишком тяжела, и только мы его и видели, — говорит Пэт Роу, начальник отдела кадров корпорации Trinity Packaging, производящей полиэтиленовые пакеты для супермаркетов. - Три года назад он, пожалуй, потерпел бы несколько месяцев». (далее...)

Модель совокупного спроса и совокупного предложения предлагает простое объяснение набора возможных результатов, представляемых кривой Филлипса. Кривая Филлипса показывает комбинации инфляции и безработицы, которые возникают в краткосрочном периоде, когда сдвиги кривой совокупного спроса перемещают экономику вдоль краткосрочной кривой совокупного предложения. Чем выше совокупный спрос на товары и услуги, тем выше обеспечиваемый экономикой выпуск продукции и общий уровень цен (гл. 31). Закон Оукена утверждает, что высокие показатели выпуска продукции означают снижение уровня безработицы. (далее...)

Как мы видели в предшествующей главе, инструменты денежно-кредитной и финансово-бюджетной политики используются для воздействия на кривую совокупного спроса, то есть для перемещения экономики вдоль кривой Филлипса. Увеличение предложения денег, государственных расходов или снижение налогов сдвигают кривую совокупного спроса вправо и перемещают экономику в точку с более низкой безработицей и более высокой инфляцией на кривой Филлипса. (далее...)

В 1968 г. экономист Милтон Фридмен опубликовал в журнале American Economic Review статью «Роль денежно-кредитной политики». Его работа состояла из двух разделов: «Что позволяет сделать денежно-кредитная политика» и «Чего не стоит ожидать от монетарной политики». М. Фридмен утверждал, что инструменты денежно-кредитной политики не позволяют добиться комбинации уровней инфляции и безработицы, соответствующих кривой Филлипса, кроме как только на короткий промежуток времени. Приблизительно в то же время появилась работа другого экономиста — Эдмунда Фелпса, отрицавшего долгосрочное взаимодействие инфляции и безработицы. (далее...)

На первый взгляд отрицание М. Фридменом и Э.Фелпсом обратной зависимости между инфляцией и безработицей в долгосрочном периоде представляется необоснованным. Их аргументация базировалась на обращении к теории, а обратная зависимость между инфляцией и безработицей, зафиксированная А. Филлипсом, П. Самуэльсоном и Р. Солоу — на фактических данных. Почему мы должны верить «сухой теории» вертикальной кривой Филлипса (далее...)

Итак, в 1968 г. М. Фридмен и Э. Фелпс пришли к выводу о том, что если политики, ориентируясь на кривую Филлипса, ради снижения уровня безработицы пойдут на высокую инфляцию, их победа окажется пирровой. Точка зрения, согласно которой безработица в конечном итоге возвращается к естественному уровню, независимо от темпов инфляции, получила название гипотезы естественного уровня. Несколькими годами позже государственные деятели, ответственные за проведение денежно-кредитной и финансово-бюджетной политики, сами того не желая, осуществили эксперимент, который позволил убедиться в ее справедливости. Опыты производились над экономикой США. (далее...)

Чтобы добиться снижения темпов инфляции, ФРС обязана проводить жесткую денежно-кредитную политику (на рис 33.10 представлены некоторые ее последствия). Замедление темпов прироста денежной массы обусловливает сокращение совокупного спроса, что, в свою очередь, ведет к уменьшению объема производства товаров и услуг и уровня безработицы. В исходном состоянии экономика находится в точке А, а затем перемещается вдоль краткосрочной кривой Филлипса к точке В, характеризующейся низкой инфляцией и высокой безработицей. Через какое-то время, по мере того как экономические агенты осознают, что темпы роста цен замедляются, инфляционные ожидания снижаются, краткосрочная кривая Филлипса перемещается вниз и экономика перемещается из точки В в точку С. Темпы роста цен замедляются, а безработица возвращается к естественному уровню. (далее...)

И именно в то время, когда Пол Волкер обдумывал пути минимизации издержек снижения темпов роста цен, началась интеллектуальная революция, которую возглавила группа профессоров экономики, бросившая вызов общепринятому здравому смыслу коэффициента потерь. Ее возглавили видные экономисты Роберт Лукас, Томас Сарджент и Роберт Барро. Новый подход к экономической теории и политике получил название теории рациональных ожиданий, согласно которой в своих прогнозах субъекты экономики оптимально используют всю имеющуюся у них информацию, включая оценку проводимой правительством политики. (далее...)

Итак, Пол Волкер должен был принять решение о стратегии снижения темпов инфляции, а экономическая наука разделилась на два лагеря. Одна группа экономистов предложила оценить коэффициент потерь и пришла к заключению, что ограничение темпов роста цен сопряжено со значительным снижением объема выпуска и ростом безработицы. Другая группа предложила теорию рациональных ожиданий и сделала заключение, что уменьшение инфляция может быть намного менее дорогостоящим. Более того, существует возможность избежать издержек вообще. Кто же оказался прав? (далее...)

После спровоцированной действиями OPEC инфляции 1970-х гг. и антиинфляционной политики П. Волкера 1980-х гг. в экономике США происходили относительно умеренные колебания инфляции и безработицы (рис. 33.12), этот период получил название «эры Гринспена», по имени Алана Гринспена, сменившего в 1987 г. Пола Волкера на посту председателя ФРС. Она началась с благоприятных шоковых изменений предложения, когда в 1986 г. в связи с разногласиями стран - членов OPEC цены на нефть упали почти вдвое, что привело к снижению темпов инфляции и уровня безработицы. (далее...)

В связи с приближением президентских выборов 1996 г. уровень безработицы в США снизился до 5,1 %. ФРС придется найти ответ на трудный вопрос: не пересекла ли экономика «границу» естественного уровня безработицы?

ПОПЫТКА ПОНЯТЬ,

КАК НИЗКО МОЖЕТ «ПАСТЬ»

БЕЗРАБОТИЦА

Ричард Стивенсон

Вашингтон. Данные о том, что уровень безработицы достиг самого низкого за последние семь лет уровня, привлекли дополнительное внимание ко все более и более доминирующему над политическими дебатами и финансовой информацией вопросу. Действительно ли происшедшие в американской экономике изменения настолько существенны и она приспособится к более низкому уровню безработицы, а последующее увеличение заработной платы не приведет к росту темпов инфляции? В последние два года уровень безработицы постепенно снижался от естественного уровня (чуть выше 6 %) до текущего значения в 5,1 %. Возникают опасения, что сокращение предложения труда приведет к росту заработной платы и, соответственно, ускорению инфляции. ФРС и рынки пенных бумаг напряженно следят за экономическими показателями, чтобы первыми обнаружить признаки инфляции, но пока все спокойно. Заработная плата потихоньку ползет вверх, однако большинство компаний не спешат повышать цены, опасаясь потревожить спящее тихо лихо инфляции. (далее...)

В ЭТОЙ   ГЛАВЕ   ВЫ

• Рассмотрите вопрос о целесообразности государственного воздействия на экономику
• Ответите на вопрос о соотношении нормативной и дискреционной монетарной политики
• Проанализируете вопрос о денежно-кредитной политике иентрального банка и нулевой инфляции
• Рассмотрите вопрос о бездефицитном бюджете
• Ответите на вопрос о необходимости стимулирования сбережений и изменений налогового законодательства

Открыв любую американскую газету, вы наверняка найдете в ней статью политика экономиста или журналиста, призывающую к изменению экономической политики. Причем в одной и той же газете, нередко на той же полосе встречаются абсолютно взаимоисключающие обращения ко всем ветвям экономической власти. От прези­дента требуют либо сократить расходы правительства и уменьшить бюджетный де­фицит, либо навсегда забыть о проблемах бюджета. ФРС либо должна снизить про­центные ставки, чтобы стимулировать рост экономики, либо повысить их, не допуская повышения (далее...)

Естественное развитие экономики сопровождается флуктуациями. Если домашние хозяйства и фирмы пессимистически оценивают экономические перспективы, они сокращают расходы, что ведет к уменьшению совокупного спроса на товары и услу­ги. Сокращение совокупного спроса, в свою очередь, обусловливает снижение объемов производства товаров и услуг. Фирмы увольняют рабочих, соответственно возрастает уровень безработицы, а реальный ВВП и другие показатели доходов снижаются. Возрастание уровня безработицы и уменьшение доходов приводят к еще большему скепсису в оценке населением перспектив экономики и возрастанию пессимизма, явившегося первоначальным толчком к экономическому спаду. (далее...)

Инструменты денежно-кредитной и финансово-бюджетной политики теоретически позволяют стабилизировать экономическое развитие, однако практическая реали­зация имеющихся возможностей связана с преодолением значительных трудностей.

Одна из проблем состоит в том, что монетарная и финансово-бюджетная поли­тика оказывают воздействие на экономику со значительным запозданием. Измене­ние процентных ставок влияет на уровень расходов, особенно инвестиций. Но многие домашние хозяйства и фирмы заранее составляют планы расходов. Для того чтобы изменение процентных ставок оказало воздействие на совокупный спрос на товары и услуги, требуется время. Результаты многих исследований ука­зывают на то, что совокупный спрос отзывается на изменения монетарной полити­ки в лучшем случае по прошествии шести месяцев.

Постоянное запаздывание финансово-бюджетной политики связано с длительно­стью политического процесса внесений изменений в правительственные расходы и (далее...)